聚飞光电机构调研纪要

公司概况

聚飞光电成立于2005年，是一家专注于SMDLED器件研发、生产与销售的高新技术企业，主要产品包括背光LED、照明LED、灯条产品、车用LED、显示屏LED等。公司是国内背光LED龙头企业，拥有深圳总部、惠州聚飞、芜湖聚飞三大基地，员工3000多人。公司以“技术领先、持续创新”为理念，通过导入IPD、创建国家实验室等方式打造行业领先的技术平台。

业务板块

1. LED封装：公司核心业务之一，产品广泛应用于消费类电子产品及显示屏、照明、汽车电子等领域。
2. 高端半导体封测：包括光模块等细分产品，如10G、25G、100G、200G SR光引擎项目持续稳定量产，50G PON已进入试产阶段，400G SR、800G SR8光引擎项目持续出货。
3. 光学膜材：公司现阶段重点打造的业务板块之一。

发展前景与挑战

• 发展前景：公司战略方向清晰，核心业务经营扎实，团队执行力强，未来发展前景总体稳健。
• 不足与改进：部分工作流程效率有待提升，跨部门协同机制需优化，人才梯队建设需持续加强，公司已制定改善计划并稳步推进。

业绩与财务

• 业绩情况：公司业绩请以定期报告及相关公告为准。
• 现金流：一季度经营活动产生的现金流量净额为负数，主要是一季度未到期票据办理贴现较少所致。
• 股份回购：公司已于2024年9月27日注销12,334,576股，占注销前总股本的0.93%；2026年4月18日累计回购11,934,400股，若36个月内未用于员工持股计划或股权激励，将予以注销。

光通信业务

• 市场机遇：随着AI、5G、数据中心扩容，光通信产品应用场景加速发展，公司加大研发投入并完善产能建设。
• 产品进展：10G、25G、100G、200G SR光引擎持续稳定量产，50G PON进入试产阶段，400G SR、800G SR8光引擎持续出货。
• 营收目标：各细分业务营收占比达到10%以上将详细披露，具体业绩情况请以定期报告及相关公告为准。

投资者关系

• 股价波动：二级市场股价波动受多种因素影响，公司始终坚持以做好生产经营工作为核心，聚焦主业、稳健发展。
• 投资者回报：公司注重投资者回报，坚持现金分红、回购等方式回馈投资者，并积极保持与资本市场的良好沟通。
• 合作传闻：关于熹联光芯的经营情况以其发布为准，公司持股熹联光芯是否为英伟达供应商及后续合作情况需进一步关注。

管理与运营

• 成本控制：通过推行精益管理、业务IT一体化等方式提升工作效率，节约成本。
• 坏账控制：建立严格的客户信用管理体系，持续监控应收账款账龄，风险整体可控。