核心观点
- 橡胶：沪胶期货2609合约震荡偏弱，收跌1.54%至17925元/吨，9-1月差贴水扩大至765元/吨。东南亚产区降雨增多，胶水产出上量，前期利多消化，胶价续涨动力减弱，预计维持震荡整理。
- 甲醇：沪胶期货2609合约震荡偏弱，收跌1.07%至2877元/吨，9-1月差升水缩小至133元/吨。中东地缘风险仍在，甲醇溢价修复，但下游需求疲弱，库存去化步入尾声，预计维持震荡企稳。
- 原油：沪胶期货2607合约震荡偏弱，收跌0.07%至603.6元/桶，最高涨至614.0元/桶。中东地缘风险存在，霍尔木兹海峡通航改善有限，供应溢价反弹，预计维持震荡整理。
产业动态
- 橡胶：
- 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计69.07万吨，环比减少1.85万吨，降幅2.61%。
- 半钢胎样本企业产能利用率为74.15%，环比下降0.97个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为67.94%，环比下降0.12个百分点。
- 中国汽车经销商库存预警指数为57.9%，连续多月高于50%荣枯线。
- 5月国内重卡销量达8.9万辆，环比增长1.3%，同比增长13.6%。
- 甲醇：
- 国内甲醇平均开工率82.83%，周环比减少2.18%。
- 华东和华南地区港口甲醇库存量46.01万吨，周环比减少5.19万吨。
- 原油：
- 美国石油活跃钻井平台数量429座，周环比增加4座。
- 美国原油日均产量1370.7万桶，周环比减少0.8万桶/日。
- 美国商业原油库存达4.337亿桶，周环比减少797.4万桶。
- WTI原油非商业净多持仓量160998张，周环比减少11582张；Brent原油期货基金净多持仓量272627张，周环比减少40637张。
研究结论
- 橡胶期货短期维持震荡整理，关注东南亚产区产出变化和国内轮胎需求情况。
- 甲醇期货预计维持震荡企稳，关注中东地缘风险和下游需求恢复。
- 原油期货短期维持震荡整理，关注中东地缘风险和美国库存变化。
