ATI美股招股说明书(2026-06-03版)

公司概况

ATI Inc. 是一家全球性高性能材料解决方案供应商，主要服务于航空航天和国防市场，同时在特种能源、传统能源、医疗和电子产品等领域也具有较强实力。公司业务分为两个板块：高性能材料与组件（HPMC）和先进合金与解决方案（AA&S），分别占总收入约 53% 和 47%。

业务板块

• HPMC 板块：生产镍基合金、超合金、钛和钛基合金等高性能材料、组件和先进金属粉末合金。主要客户包括波音、空客等大型飞机制造商，以及通用电气航空、罗尔斯·罗伊斯等发动机制造商。该板块的产品主要应用于商用飞机发动机和机翼，以及各种国防应用。
• AA&S 板块：生产镍基合金、钛和钛基合金以及特种合金，包括锆、铪和铌等。主要应用于航空航天和国防市场，同时也服务于特种能源和传统能源市场，以及电子和某些工业市场。

财务状况

• 公司在 2025 年 12 月 31 日和 2026 年 3 月 29 日的总债务分别为约 174.96 亿美元和 182.77 亿美元。
• 公司拥有约 37 亿美元的订单 backlog，其中约 70% 的订单将在未来 12 个月内履行。
• 公司的 EBITDA 和调整后 EBITDA 在 2025 年和 2026 年第一季度分别为约 78.9 亿美元和 205.3 亿美元。

风险因素

• 公司目前的负债水平较高，这可能对其业务、财务状况和经营成果产生不利影响，并增加其无法履行债务义务的风险。
• 公司的债务偿还依赖于其子公司的现金流产生，而子公司并不承担支付债务或提供资金的责任。
• 公司的债券在发行后没有活跃的交易市场，其市场价格和流动性可能受到不利影响。
• 公司的债券没有包含要求维持最低财务业绩的条款，并且公司可能进行再融资、承担更多债务或其他可能影响其履行债券义务的行动。

募资用途

公司计划使用本次发行的净收益来赎回所有到期的 5.875% 利率优先债券（2027 年到期），并用于一般公司目的。