天源迪科机构调研纪要

天源迪科机构调研报告总结

公司概况与业务布局

天源迪科成立于1993年，2010年在创业板上市，是首批国家级高新技术企业。公司专注于利用云计算、大数据、人工智能、物联网等技术，为运营商、公安、政府、金融、新能源等十多个行业提供综合解决方案，致力于成为行业信息化应用的领导厂商和先进技术的引领者。公司业务采用“软硬件双轮驱动”模式，包括软件开发业务（毛利率约21%）和ICT产品销售及增值服务（毛利率约5%）。

AI技术应用与商业化

公司已完成30个AI产品入库，已落地通信、公安、央国企、金融等多个重点行业，落地成果持续显现。公司将持续加大AI智能体和应用投入，加大AI赋能内部研发效率。自研核心技术包括行业大模型智能体、实时湖仓大数据平台，已在多个行业落地。天枢工业品大模型已嵌入公司采购供应链产品，并在能源、制造等多个央国企落地。金融行业风控产品正在国内某银行落地部署。AIGC/行业智能体已成功在通信、教育、央国企落地，达到千万级收入。

未来发展与战略

公司发展策略没有变化，将继续聚焦数字技术与通信、金融、公安、政企等行业业务的深度融合，为客户提供全栈IT服务，赋能行业客户数智化转型。公司紧抓信息技术产业发展新趋势，投入研发和资源，形成“双轮驱动”的业务布局。公司没有收购光通讯行业公司或参与稳定币与跨境支付业务的计划，也没有计划参加HDC大会或进行股份回购。

经营业绩与财务状况

2025年公司营收93.81亿，归母净利润3070万，净利率不到0.33%。业绩下滑主要受计提商誉减值约5000万元影响。公司采用“软硬件双轮驱动”模式，软件业务毛利率约21%，ICT分销业务毛利率约5%，均符合行业平均水平。公司深耕通信、公安等行业超过三十年，积累了广泛的客户网络和深厚的行业理解能力。

投资者互动与市场信心

公司经营如常，信心依旧，目前没有大幅裁员计划。公司将持续提升盈利能力，优化经营结构，加大分红比例，提升对股东的回报。公司股票委托给券商进行风险管理，不存在委托操盘的情况。机构投资者对公司有信心，公司合规经营，及时履行信息披露义务。