石油石化行业：美国成品车用汽油及蒸馏燃料油产品供应量下降

核心观点与关键数据

原油价格

• 国际市场：截至5月，Brent和WTI原油期货及现货价格均环比上涨，分别上涨16.55%、16.23%、23.12%和30.49%。
• OPEC市场：OPEC原油现货价格环比下降6.50%，但OPEC+决定2026年5月起上调20.6万桶/日产量。
• 中国市场：中国原油现货月度均价（大庆、南海、胜利）环比分别上涨4.50%、7.63%和2.84%。

供需情况

• OPEC产量：4月OPEC原油产量环比下降8.34%，同比下降28.93%。
• 美国炼油：美国炼油厂原油产量环比下降2.48%，可运营产能利用率环比上升1.23个百分点。
• 美国供应：美国成品车用汽油、石油产品及蒸馏燃料油供应量环比分别下降3.68%、4.21%和10.73%。

库存情况

• 美国库存：美国原油和石油产品库存总量环比下降3.27%，其中原油库存下降4.13%，车用汽油库存下降7.40%，蒸馏燃料油库存下降8.09%。

进出口情况

• 中国：4月原油进口量环比下降23.03%，出口量环比上涨47.32%。
• 美国：5月原油周进口量环比下降5.41%，出口量环比上涨16.80%。

研究结论

• 原油价格月环比上涨，OPEC原油现货价下跌。
• 美国炼油厂可运营产能利用率上涨，成品车用汽油及蒸馏燃料油产品供应量和库存量环比下降。
• 5月美国原油周进口数量月环比下降，出口数量环比上升。
• 4月中国原油周出口数量上升。

风险提示

• 地缘政治风险、能源价格大幅波动的风险、需求不及预期的风险。