美股市场表现及关键观察
市场表现：
- 标普500指数上涨26个基点，收盘报7560点，收盘集合竞价净卖出金额为30.5亿美元。
- 纳斯达克100指数上涨60个基点，报30514点；罗素2000指数下跌46个基点，报2906点；道琼斯工业平均指数上涨9个基点，报51079点。
- 美国所有股票交易所合计成交量为218亿股，高于年初至今日均191亿股的水平。
- VIX指数上涨478个基点，报16.05点；WTI原油上涨571个基点，报92.35美元；美国10年期国债收益率上涨2个基点，报4.45%；黄金下跌126个基点，报4484美元；美元指数上涨24个基点，报99.18点；比特币下跌291个基点，报71490美元。
市场动态：
- 美股涨跌分化，纳斯达克100表现最佳，其次是标普500，罗素2000下跌。
- 原油价格与国债收益率上涨，中东局势最新动态偏谨慎。
- 软件板块在两个交易日内跑赢标普500指数超10%的基点，创下约25年多以来最大的两日超额收益表现。
值得关注的现象：
- 尽管交易台观察到部分资金流入，但股价上涨速度已超过仓位调整和市场情绪变化的速度。
- 大多数投资者不愿为SaaS/应用板块的上涨赋予基本面解释，而安全和数据基础设施板块的投资者更愿意接受上涨的合理性。
- IGV的看涨期权成交量在周五创下历史新高（28万份合约），今日又成交了22.5万份合约。
- 投资者更多关注资金流向和行情持续时间，而非个股层面的自下而上选股。
行业焦点：
- 本周初消费板块的焦点集中在住宅建筑子板块，伯克希尔同意以约70亿美元现金收购TMHC（股价上涨22%），被视为对美国住房市场的信任票。
- 百胜餐饮据称正就将必胜客出售给LongRange Capital进行独家谈判；MGM Resorts股价上涨16%，IAC上涨1%，有报道称Barry Diller旗下的People Inc正准备以每股48.30美元的价格收购MGM Resorts（溢价10%）。
交易台活跃度及资金流向：
- 交易台整体活跃度按1-10分的评级为5分，最终上涨465个基点，而30日平均水平为70个基点。
- 本周初个股资金流向清淡，资产管理公司和对冲基金整体小幅净买入，主要受宏观面和科技股驱动，通信服务和公用事业板块的资金流出略有抵消。
衍生品及市场情绪：
- 衍生品方面，波动率交易台的焦点仍在于现货与波动率之间的正相关性，这一主题在市场受头条新闻冲击的过程中持续存在。
- 标普500成分股的1个月期看跌–看涨期权偏度处于历史最低水平（回溯24年）。
- 波动率恐慌指数跌至近2年低点，为1.38/10，主要受周五波动率暴跌和利率期限结构下行影响。
- 当日头条新闻发布期间，对冲需求十分清淡。
- 客户一直在买入标普500的波动率，卖出纳斯达克100的波动率，并买入软件板块/微软的看涨期权，押注本周微软Build开发者大会带来的催化。
- 交易台倾向于卖出罗素2000指数的3个月期波动率，随着6月底罗素2000指数再平衡的临近，该策略的吸引力正在上升。
宏观数据预期：
- 在本周宏观数据密集的背景下，跨式期权的预期波动幅度为1.02%。
