煤焦：焦炭5轮提涨即将落地 煤价稳中偏强

焦煤市场分析

核心观点：
短期焦煤市场因山西煤矿阶段性停产及蒙古国矿场安全检查消息影响，供给收缩支撑煤价总体偏强运行，但价格传导至下游存在阻力，需关注钢厂生产节奏及煤矿复产情况。

关键数据：

• 山西停产煤矿： 5月23日后停产130座（产能1.47亿吨），截至6月1日复产43座（产能5520万吨），仍在停产87座（产能9200万吨）。
• 焦煤产量： 523家炼焦煤矿原煤日均产量176万吨（周环比下降32.6万吨），精煤日均产量72.5万吨（周环比下降9.8万吨）。
• 精煤库存： 208万吨（年同比下降265万吨）。
• 蒙煤通关： 甘其毛都口岸日均通关19.37万吨（周环比增加2.52万吨），矿场安全检查对通关影响待跟踪。

研究结论：

• 短期煤价总体偏强，但上涨持续性取决于原料价格上涨能否传导至下游。
• 钢厂提涨焦价（第5轮）部分区域已执行，但螺纹钢、热卷价格上涨幅度远低于煤焦，显示价格传导存在阻力，钢材需求弱稳压制钢价。
• 原料价格上涨挤压钢厂利润。

后期关注/风险因素：

• 煤矿停产及复产情况。
• 钢厂生产节奏。

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