螺纹钢淡季需求隐忧显现 乙二醇基本面多空交织

螺纹钢

• 行情复盘：5月29日，螺纹钢期货主力合约收涨0.19%至3158.0元，资金整体流出1707.55万元。
• 背景分析：海外流动性收紧预期持续，制造业景气度上行但部分经济体因高油价转弱，出口接单下滑。本周螺纹钢小幅增产，热卷螺纹表需回落，库存下降。
• 政策影响：工业和信息化部印发《钢铁行业产能置换实施办法》，中长期缓解产能过剩压力，对钢材市场利好。
• 后市展望：半成品出口订单已开始回落，传统淡季可能加剧需求压力向上游传导。成本端，焦企开启第五轮提涨，焦钢博弈延续，焦煤因供给收缩预期走强，但终端需求疲软导致螺纹钢难以承接成本上涨，需关注矿山供应收缩力度及下游需求实际落地情况。

纸浆

• 市场表现：上一工作日针叶浆价格下跌10-40元/吨，阔叶浆价格稳定。外盘针叶浆680美元/吨，阔叶浆620美元/吨，成本对浆价形成支撑。
• 基本面：造纸行业盈利水平偏低，纸厂库存高企，高价浆接受度低，需求平淡，供需宽松格局下价格或维持震荡。

乙二醇

• 原料分化：油价因地缘缓解预期下跌，但矿难致煤价偏强，原料价格分化。国产MEG负荷窄幅波动，4月进口略超预期，后续进口或回升，聚酯大厂可能减产，MEG供需去化放缓。
• 后市关注：地缘后续进程及原料价格走势。