公司以高质量发展为核心，推进业务高端化、智能化发展，持续巩固业绩稳定增长。2025年实现营业收入80,414.59万元（同比增长18.21%），净利润26,685.41万元（同比增长26.11%）；2026年第一季度实现营业收入20,075.02万元（同比增长12.16%），净利润6,612.91万元（同比下降1.03%）。
核心观点与关键数据：
- 境外收入持续增长：得益于2017-2018年设立的海外子公司（欧洲、墨西哥），2021-2022年通过客户审核后逐步量产，规模效应及效率提升带动成本下降和盈利改善，汇率波动亦有影响。公司已构建全球化服务体系，商用车、乘用车海外市场同步发力。
- 冷成形技术优势：精密冷成形工艺（冷锻、冷冲等）生产零部件质量稳定、精度高、一致性好，适用于高要求复杂零件。公司具备全产业链研发能力，持续强化精益管理优化成本。
- 年降压力可控：客户多为优质整车厂，合作关系稳定，竞争格局相对稳定，年降压力较小。
- 丝杠产品进展：成立玖月捌传动子公司专注研发生产，完成大承载反向式行星滚柱丝杠、微型循环式/反向式行星滚柱丝杠、微型梯形丝杠等全流程开发，2025年配合客户完成定制化研发并获高度评价。具体客户名称保密，后续将持续加大开发力度。
- 丝杠市场前景：滚珠丝杠和滚柱丝杠应用领域广泛（新能源汽车线控制动、数控机床、医疗器械等），但新行业、新产品成长周期长，存在不确定性。
- 股权激励计划：公司结合实际情况实施股权激励和员工持股计划，吸引人才、调动积极性，目前2024年限制性股票激励计划和2024年员工持股计划第二期尚未解锁。
研究结论：
公司技术优势显著，境外市场拓展顺利，丝杠产品研发进展良好，客户结构优质。未来需关注新行业、新产品的成长周期及不确定性，同时持续关注公司股权激励计划进展。
