尿素市场2026年6月报告：需求有望好转，尿素或逐步企稳

市场行情综述

5月份，尿素期货经历高位调整，重心下跌后企稳。期价受挫下行，跌破宽幅震荡区间，在出口消息提振下短暂上涨，但20日均线附近遇阻，再度走低。主力合约月K线结束四连阳，报9.32%。

尿素现货供应

1. 煤头利润缩减：上游煤炭市场偏强，成本端上移，但尿素现货价格弱势松动，导致企业生产利润大幅缩减。中东局势僵持，天然气价格高位，气头尿素企业仍亏损。
2. 产能扩张：国内尿素产能截至2025年底达8080万吨，2026年计划新增667万吨，主要集中在年底释放，上半年投产压力不大。
3. 开工高位回落：5月份尿素开工率窄幅回升后回落，最高达94.44%，创历史新高，但受检修及故障影响，回落至86.22%。6月份检修计划有限，开工或略有回升。
4. 产量维持充裕：5月份尿素日产量略升至22.53万吨，刷新历史高点，1-5月累计产量同比增8.78%，5月产量668万吨，6月预估670万吨。

下游市场需求

1. 需求明显走弱：5月份农业需求进入季节性空档期，工业需求因开工下滑而同步回落。1-4月尿素累计消费量同比增1.32%，5月预估751万吨。
2. 农业需求季节性：农业需求旺季集中于3-10月，北方小麦追肥启动于3月初，东北地区5月水稻用肥，6-7月北方玉米追肥，南方水稻追肥分散。
3. 复合肥市场：基层农需跟进缓慢，复合肥售价高位松动，开工率回落至32.52%，1-5月产量同比增12.95%。6月份夏季用肥集中采购，市场或高位盘整。
4. 三聚氰胺市场：供需双双走弱，价格阴跌，恢复至正常波动区间。供应端压力持续，下游地产调整，出口订单放缓，企业利润被挤压，6月或延续弱势调整。

后期走势展望

1. 尿素市场供需两弱：6月份部分新增产能释放，停车装置重启，日产量或回升。农业备肥在6-7月旺季预期下或略有释放，出口端有望小幅回升，市场转为供需两增，缓慢累库。
2. 尿素现货市场：低价货源增加，企业新单成交乏力，主流订单天数下降至6.35日。6月份农业需求逐步释放及出口增加或推动订单天数回升。
3. 出口政策：上半年尿素出口受限，1-4月累计出口50万吨，同比大增。5月下旬出口配额落地，第一轮总配额约190万吨，锁定6-8月窗口期，6月出口或逐步提升。
4. 尿素技术分析：期货处于底部抬升过程，短期承压，当前调整阶段下跌动能趋缓，支撑关注1780-1800，需求好转及出口消息带动下重心或弱势下探后企稳，上方压力关注1950-1980。

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