中国圣牧：截至2025年12月31日止年度的全年业绩公告

2026-03-25 港股财报杜佛光

业绩概述：中国圣牧2025年度业绩受原料奶价格下滑影响，销售收入同比下降3.6%，至30.12亿元人民币；毛利同比下降18.3%，至7.56亿元人民币；母公司拥有人应占亏损3733.96万元人民币，同比增加3079.01万元。
关键效益指标：成乳牛单产同比提升2.9%，达到12.4吨/年·头；公斤奶销售成本同比下降7.7%，至2.90元/公斤；行政开支率同比下降0.23个百分点，至4.65%。
业务回顾：公司持续优化牛群结构，成乳牛占比提升至47.8%；原料奶销量同比增长11.1%，达到77.73万吨；高端原奶销量占比达80.3%，有机原奶持续增长；公斤奶平均售价同比下降13.2%，至3875元/吨。
成本与费用：受饲料成本下降和牛群效率提升影响，公斤奶销售成本下降至2.90元/公斤，降幅7.7%；行政开支、销售费用及融资成本合计同比下降5.4%，至2355万元人民币。
可持续发展与质量管理：公司持续推进有机生態治沙产业体系，入选国际自然保护领域示范案例；在ESG治理方面，气候披露达到领先级别；持续提升奶牛福利，获得“动物友好型农场”认证。

行业环境：中国乳业处于周期底部，供需关系逐步再平衡，原料奶价格低位震荡，养殖端盈利能力承压；政策层面持续支持稳定生产、纾困养殖和促进消费。
公司策略：中国圣牧坚持“控量提質、效益优先”原则，优化牛群结构，提升单产和高端产品占比；通过联合锁单、远期采购和精益化运营降低成本；持续深化产业链协同，强化全产业链有机资源整合能力。
未来展望：预计2026年乳业将逐步修复，行业竞争逻辑转向效率与稳健经营能力；中国圣牧将持续强化内部管理，提升经营质量与核心竞争力，深化产业链协同，推进乳肉联动业务，实现可持续、抗周期的双轮驱动增长模式。