核心观点与关键数据
- 整体业绩: 萬科海外投資控股有限公司截至2025年12月31日止年度录得年内本公司股東應佔虧損約港幣92,393,000元，较2024年的港幣50,530,000元有所增加。
- 收入: 本年度收入约为港幣596,700,000元，较2024年的港幣775,500,000元下降约23%。下降主要由于：
- 本年度移交予買家之連方I已售出單位減少；
- 資產管理服務產生的收入減少，此乃由於萬科香港訂約各方減少其於香港、英國及美國相關項目的投資資本。
- 分部业绩:
- 物業投資: 本集团於麗晶中心之投資公允價值約為港幣1,874,100,000元，公允價值虧損約為港幣80,500,000元。
- 物業發展: 年内分部虧損約為港幣93,200,000元，降幅約為49%。減少主要由于以下因素的綜合影響：
- 年內向買家移交已售單位減少，導致連方I產生淨虧損減少；
- 年內應佔UNI Residence之虧損增加。
- 服務式住宅及酒店: 年內，星寓的平均出租率約為83%，平均房租為港幣926元。年內，星寓產生的收入約為港幣46,900,000元，年內，分部盈利約為港幣4,200,000元，下降43%。
- 資產管理: 年內提供管理服務之收入約為港幣166,800,000元，下降約8%。有關減少乃由於年內萬科香港訂約各方於香港、英國及美國相關項目的投資資本總額減少。
- 財務狀況:
- 流動資金: 於2025年12月31日，本公司股東應佔權益約為港幣4,105,600,000元。
- 債務: 於2025年12月31日，本集團並無計息貸款及銀行融資。本集團於2025年12月31日的租賃負債約港幣18,200,000元。
- 現金: 於2025年12月31日，本集團銀行結餘及現金為港幣686,400,000元。
- 展望2026年: 董事會預期，於2026年，隨著借貸成本下降及買家入市情緒改善，住宅價格料將回升。本集團將持續以保障財務狀況健康穩定為首要，以把握未來市場機遇。
研究结论
萬科海外投資控股有限公司在2025年面临收入下降和虧損扩大的挑战，主要由于香港物業市場轉型、萬科香港訂約各方減少投資資本以及物業發展項目虧損減少等因素。然而，本集團仍然保持穩健的財務狀況，並預期2026年香港物業市場將迎來復蘇，本集團將持續以財務穩定為優先，並關注優質投資機遇。
