核心观点与关键数据
业绩概览
截至2025年12月31日止年度，太和控股有限公司（以下简称“本公司”）实现收益125.079百万港元，同比增长3.8%；但录得除税前亏损约384.563百万港元，较2024年同期减少57.5%。年度亏损约371.171百万港元，较2024年同期减少50.8%。每股亏损为7.08港仙，较2024年同期的14.48港仙大幅下降。
业务回顾
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物业投资
- 中国购物中心业务：持有锦州、广州、安阳三个购物中心，本年度收益约78.287百万港元，亏损约358.221百万港元，主要由于担保合约拨备约89.6百万港元、中国投资物业公允值减少约131.3百万港元及收购广州购物中心相关财务成本约154.3百万港元。
- 英国房地产：出售持有伦敦高端豪华房地产的附属公司，交易完成后已无英国投资物业。
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地板材料及医疗设备贸易
- 地板材料贸易：收益约17.357百万港元，同比下降22.0%，主要受中美贸易关系紧张影响。
- 医疗设备销售：收益约29.429百万港元，同比增长42.0%，分部收益约3.695百万港元。
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采矿及勘察天然资源
- 拥有蒙古国三个钨矿项目的四个采矿权许可证，本年度未产生收益，采矿权账面值已全数拨备。
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金融服务及资产管理
- 金融服务：放贷业务推迟开展。
- 不良债务资产管理：亏损约2.0百万港元，较2024年同期减少。
财务状况
- 流动负债净额约3,408.934百万港元，较2024年同期增加；债务融资总额约1,495.4百万港元，较2024年同期略增。
- 净债务约2,489.3百万港元，较2024年同期增加；资产负债务为-0.68，较2024年同期的-0.83有所改善。
重大不确定性与风险
- 中国法院裁定本公司须对由广州融智和锦州嘉馳提供的担保承担责任，涉及逾期贷款本金约3,573.7亿元人民币，本公司已为此计提约1,058.836百万港元的减值拨备。
- 本公司持续与债权人就债务重组进行磋商，并探索出售或清算中国担保人附属公司的可能性。
未来展望
- 预计2026年将在中国市场面临更多机遇，旗下购物中心将加强数字化转型和业态升级。
- 本公司将继续推进广州与锦州购物中心的债务重组，确保业务稳定运行并保持资产价值。
其他事项
- 不建议派发2025年度股息。
- 审计师中瑞和信会计师事务所在财务担保合约的准确性和完整性方面持有保留意见，但预期该问题不会对后续年度财务报表造成持续影响。
