慧辰股份机构调研纪要

慧辰股份是一家专注于数据分析服务提供商，致力于为客户提供基于企业内外部数据、消费者态度与行为数据和行业数据的业务经营分析与应用、定制化行业分析应用解决方案等服务。公司以数据融合、数据分析及数据应用三方面业务为基础架构，结合多年积累的市场研究知识与手段，以及人工智能技术，搭建了先进的数据智能体系。

2026年5月1日，公司董事长、总经理赵龙等高管与多家机构投资者进行了调研和业绩说明会，主要内容包括：

1. 上游成本应对：公司业务服务能力基本不受上游硬件、云计算、存储等产品涨价的影响，部分资源由客户方提供，且自主拥有的资源已满足近期业务服务能力扩展的需要。公司将密切跟踪上游市场动态，灵活优化经营策略，保障盈利水平与股东长期价值。

2. 估值与市值管理：公司估值明显低估，二级市场关注度偏低。董秘表示将增加对外沟通路演频次，传递公司AI业务进展及业绩成长逻辑，通过常态化市值管理和正向价值传递，稳定市场预期、提振投资者信心。

3. 平台投入市场时间：数据资产一体化管理应用平台目前正在持续迭代更新，与行业客户广泛沟通；ImpetaGEO数据监测平台当前版本已向用户测试交付，已有意向客户开展进一步洽谈。

4. 数字产品普及率：公司正有序推进存量客户的数字产品普及工作，整体渗透率保持稳步提升态势。未来将持续加大推广力度，深化数字技术与客户业务的融合。

5. 现金流情况：2025年年报显示经营活动产生的现金流量约1.5亿，2026年一季度增至约1.6亿。公司现金流呈现持续向好趋势，资金周转效率与抗风险能力持续提升。

6. 毛利率下降原因：受宏观市场环境及行业景气度变化影响，客户整体预算收缩，项目议价空间承压；同时数据及服务采购成本上行，导致本期综合毛利率阶段性下滑。公司将通过优化业务结构、严控成本费用、提升高毛利业务占比等举措改善毛利率水平。

7. 财务预期与市值管理：公司未披露具体财务数据及客户数据，但表示将持续开拓业务做好基本盘，加强与市场交流沟通，实现市值回归合理区间。

8. 扭亏为盈规划：公司坚持“数据+AI”发展战略，积极拓展业务，提升运营效率，推进AI赋能，向数据相关人工智能服务、具身智能智脑及数采、GEO优化等领域拓展业务，实现业务增长和利润优化。

9. 新增客户签约情况：公司客户签约正常，2026年一季度营业收入1.05亿元，同比增长36.48%，业务规模持续扩大；现金流管理成效显著，经营活动产生的现金流量净额1,351.20万元，同比增长89,213.09%；运营效能优化方面，一季度人均产出同比提升48.58%；研发投入较上年同期增长10.50%。

10. 信用减值计提：公司一季度计提信用减值损失600余万元，主要基于审慎性原则，对部分应收款项的预期信用风险进行了充分评估。后续若相关款项实际收回，公司将严格依据《企业会计准则》进行减值转回处理，并及时履行信息披露义务。