国际:美豆市场处于强预期与弱现实的深度博弈。美农5月报告显示2026/27年度美豆增产降库存,生物柴油需求驱动压榨,但出口疲软。南美巴西丰产压制价格,阿根廷降税短期影响有限。美豆春播进度快,厄尔尼诺预期利好单产。美豆压榨行业季节性检修后利润高企,长期扩张格局明确。美豆出口面临内忧外患,巴西稳坐霸主,阿根廷降税或致南美贸易流向变化。需关注6月种植面积报告、7-8月天气变化及中美贸易协议细节。
国内:豆类市场供强需弱,价格弱势震荡。二季度进口大豆到港总量预计高达3300万吨,油厂进入累库切换期。需求端持续低迷,生猪养殖深度亏损,饲料企业采购转向随用随买。需关注中美贸易协议落地、到港节奏及养殖利润修复进度。