专题报告：UNICA系列报告第二期（4月下半月）：糖醇产量双增制糖比仍处低位

UNICA报告内容简述

• 制糖进程：2026年4月下半月，巴西中南部压榨甘蔗4006.2万吨，同比增123.12%；新增38家糖企投入生产，总投入企业达238家。
• 食糖产量与质量：4月下半月产糖180万吨，同比增109.48%；榨季累计产糖247.5万吨，同比增55.24%；制糖比40.34%，同比下降5.35%。
• 乙醇产销量：4月下半月乙醇产量20.4亿升，累计产量32.9亿升，同比增71.84%；乙醇/汽油比价超60%，乙醇消费持续提升。

报告简评

• 4月数据偏空，但乙醇消费表现亮眼；企业开工积极性高，甘蔗品质优，但制糖比低导致产糖量仍较高。
• 开榨初期数据基数低，需待7-8月才能预判总产量，需持续跟踪制糖比例及天气变化。

后市展望

• 原糖整体偏空，短期缺乏利好；郑糖受供应、进口、替代品三重压制，维持区间震荡。
• 策略建议：中短线灵活交易，长线逢低埋伏多单。

关键数据

• 2026/27榨季：4月下半月产糖量180万吨（同比+109.48%），制糖比40.34%；
• 乙醇/汽油比价超60%，玉米制乙醇产量同比增9.37%。

供需预测

• 各机构对2025/26榨季全球食糖供需缺口预测汇总。