福元医药机构调研纪要

公司以药品制剂和医疗器械研发、生产和销售为主营业务，产品线涵盖心血管、慢性肾病、皮肤病等多个领域，并建立了全国性销售网络。公司入选北京医药产业G20企业，荣列中国化药研发实力百强榜。

1. 集采续约影响：公司在1-8批集采中中选13个产品，其中7个续标，部分续标产品价格调整，但集采执标后有望带来规模效应，公司同时积极拓展院外市场，通过优化产品结构和提升经营效率保持稳健发展。

2. 院外市场拓展：零售市场已覆盖全国百强连锁、区域连锁等，积极发展电商和国际业务，未来将拓宽合作渠道，深化终端协同，扩大零售市场销售推广。

3. 收入增长来源：1）产品线丰富，市场竞争力强；2）募投项目提升产能；3）在研储备丰富，仿制药制剂在研项目85个，创新药聚焦核酸类药物，医疗器械在研项目4个；4）完善的销售网络和专业团队。

4. 研发费用及项目优先级：公司推进“仿创结合”策略，中短期以仿制药和国内市场为主，创新药研发投入占比逐步提升，未来根据管线进展和战略规划持续加大投入。

5. 肝靶向及肝外项目进展：肝内递送项目FY101、FY103注射液均按计划推进I期临床，肝外递送项目处于早期研发阶段，将有序推进后续研究。

6. BD规划：公司保持双向开放态度，已组建BD团队，结合技术布局和项目进展审慎评估合作机会，后续进展将及时披露。

7. 股权激励：公司完成股份回购（12,000,000股，占股2.50%），将结合发展战略和人才规划适时推进股权激励计划。