福元医药机构调研纪要

福元医药是一家以药品制剂和医疗器械研发、生产和销售为主营业务的公司，股票代码为601089。公司以“专注医药领域,共创健康人生”为使命，致力于打造研发、生产、销售三位一体的核心竞争优势，产品线涵盖心血管系统、慢性肾病、皮肤病等多个细分领域，医疗器械以临床护理产品为主。公司已入选北京医药产业跨越发展工程G20企业，并荣列中国化药研发实力百强榜。

1. 创新药研发情况：公司创新药研发以市场价值为导向，聚焦尚未满足的临床需求，进行差异化立项。主要聚焦小核酸及小核酸递送系统的研发，搭建了创新核酸药物设计、合成、修饰、生物学评价、药学研究一体化研发平台。截至目前，进展最快的管线在进行I期临床实验。

2. IND申报项目：公司FY101注射液正在按计划进行I期临床实验，效果达到预期。2025年12月申报IND的FY103注射液已于2025年年末获得境内临床试验申请的受理通知书。后续将严格按照信息披露要求披露项目进展。

3. BD出海计划：公司目前聚焦国内市场，但关注海外BD动态，持开放态度。

4. 股权激励与分红：公司于2025年2月4日完成股份回购，占公司总股本约2.50%，计划用于股权激励实施。公司将结合发展战略推进股权激励计划。公司上市至今坚持每年分红，已累计现金分红6.6亿元。

5. 集采影响：公司关注国家组织集采续标政策，此次续标已完成报量，将于2月9日正式报价，将保持关注。

6. 产品净利率水平：据2024年年度报告，药品制剂毛利率为68.36%，医疗器械毛利率为47.78%。公司保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。