滔搏：截至2026年2月28日止年度全年业绩公告

核心观点

滔搏國際控股有限公司（6110.HK）於2026年2月28日公佈了截至2026年2月28日止年度業績。受宏觀經濟環境複雜、消費疲軟及線下客流下滑影響，公司收入同比下降4.7%至人民幣25,739.9百萬元。公司毛利率同比下降0.4個百分點至38.0%，主要由於線上業務銷售佔比提升及折扣率加深。儘管如此，公司通過全域零售佈局、精細化運營及審慎費用管控，成功緩解了經營負槓桿壓力，銷售及分銷及一般及行政開支同比下降6.7%，費用率同比下降0.7個百分點至32.4%。公司權益持有人應佔利潤同比下降1.5%至人民幣1,266.8百萬元，但權益持有人應佔利潤率同比改善0.1個百分點至4.9%。

关键数据

• 收入：人民幣25,739.9百萬元（同比下降4.7%）
• 經營利潤：人民幣1,521.8百萬元（同比下降4.5%）
• 每股基本盈利：人民幣20.43分（同比下降1.5%）
• 毛利率：38.0%（同比下降0.4個百分點）
• 存貨：人民幣5,485.9百萬元（同比下降8.6%）
• 銷售及分銷開支：人民幣7,347.1百萬元（同比下降6.7%）
• 一般及行政開支：人民幣993.3百萬元（與去年基本持平）
• 末期股息及特別股息：每股普通股人民幣15.00元（合共人民幣1,514.1百萬元）
• 現金及現金等價物：人民幣2,073.5百萬元
• 經營活動所產生的現金淨額：人民幣2,728.4百萬元

研究结论

滔搏國際控股有限公司面對複雜的市場環境，通過深化全域零售體系、精細化運營、積極渠道優化調整及審慎費用管控，成功緩解了經營壓力，並保持了穩健的財務狀況和現金流表現。公司重點加碼跑步、戶外等高景氣細分賽道，並積極應用數智化技術，為公司長期可持續發展奠定了堅實基礎。展望未來，公司將繼續聚焦效率提升、專業賽道矩陣建設、數智化應用及ESG發展，為股東創造穩健可持續的長期價值回報。