香港保险市场与保费融资业务发展观察（下）

香港保费融资业务发展观察（下）

核心观点
保费融资适用的保险产品主要涵盖分红寿险、万用寿险及其他储蓄型寿险，其中终身寿险保持主导地位。银行保险渠道是保费融资业务的核心入口，整付保费占比超四成。对商业银行而言，该业务可带来高价值客户入口与低风险利息收入双重收益。

关键数据

• 2025年1-12月，保费融资相关产品保单数量为7,406,576单，其中分红终身寿险6,294,145单，占比85%；整付保费规模为1,362.8亿港元，占总保费的27.5%，其中分红终身寿险1,210.1亿港元。
• 新增业务中，分红终身寿险占保费融资相关业务新增整付保费的88.8%，万用寿险主要通过银行保险渠道销售，占比91.8%。
• 2025年1-12月，银行保险渠道销售保费融资相关产品新增保费1,131.7亿港元，整付保费548.2亿港元，占所有渠道整付保费比重为40.2%。

业务动态

• 2025年以来，随着美联储降息及资本市场活跃，香港保费融资市场呈现快速增长态势，2025年首季占比回升至25%。
• 香港保费融资监管框架逐步完善，2020年联合查察后，2023年1月1日起实施新的监管标准，2025年11月金管局进一步发布审查结果，要求融资申请与保险申请分离处理，并强制披露关键风险信息。

发展展望

• 利差空间可能收窄，但仍有趋势性机会，银行需动态调整产品策略并强化风险管理。
• 高净值客户入口价值持续凸显，保费融资成为带动其他银行产品交叉销售的重要工具。
• 产品标准化与客户分层管理成为核心竞争力，未来业务将向“标准化产品+分层服务”转型，风控精细化与客户差异化成为竞争新焦点。