【UR周报】弱现实叠加消息炒作，盘面步入震荡格局

尿素现货利润综述：尿素利润可能影响开工，当利润偏低或为负时，开工未来可能下降。以无烟煤为原料的固定床装置成本最高，重，产地煤价市场整体稳中震荡，涨跌互现。多数煤矿维持正常产销节奏，基本无库存积压，下游采购多以长协拉运为主，部分站台及煤厂拉运需求尚可；近期铁路发运费用密集调整，运输成本提升，煤矿存在一定惜售情绪。本周尿素出厂价格小幅下降，煤制尿素利润有所收缩，但仍相对可观。协议内天然气价格稳定，西南地区尿素出厂价小幅下降，气头尿素利润保持低位。

尿素比价：2026-05-22数据，尿素/硫酸钾比价、尿素/氯化铵比价、尿素/磷酸二铵比价、尿素/氯化钾比价均有具体数值。

尿素产量与开工率：2026-05-22，尿素日度产量及开工率数据来源于隆众；2026-05-21，尿素周度产量及开工率数据来源于隆众。

套保衍生品操作建议：

• 库存管理：针对未卖出尿素库存，可通过买入UR609P1800（买入10040）在盘面卖出套保。
• 采购管理：建立库存，寻求低价买入尿素，可通过买入UR609（买入1870）做≤期货同时卖出UR609C1900（卖出5040）进行套保。
• 价格风险对冲：针对库存，担心尿素价格下跌，可买入UR609P1800（买入10040）多入虚值看跌期权，同时卖出UR609C1900（卖出70）进行套保。