贵金属
- 行情复盘:5月22日沪金期货主力合约收涨0.00%至993.34元,持仓量减少6996手至82783手。
- 背景分析:美联储会议纪要显示多数决策者主张政策收紧,市场押注年底前加息25bp概率升至60%,2026年降息预期几近归零。
- 后市展望:美伊和谈进展有限,中东局势仍存变数;美国通胀和零售数据超预期,美联储新主席偏鹰预期持续,贵金属价格承压回调。预计金银价格在流动性收紧预期下延续弱势运行。
沪铜
- 行情复盘:上周铜价区间震荡,主因美国通胀风险外溢,欧美央行鹰派信号压制风险资产,中东局势风偏改善有限。
- 基本面分析:中断矿山复产缓慢,Codelco铜产量降至1998年以来最低,硫酸贸易中断压制海外湿法铜产量,国内消费稳健,社会库存低位,内盘近月C结构转向平水。
- 后市展望:美债收益率高位运行,欧美央行转向偏鹰,但中东局势缓和及国家发改委计划出台配套文件或带动市场风偏回暖。元素紧缺叙事持续,终端消费平稳,非美地区库存低位,预计铜价短期延续震荡,等待新一轮事件驱动。