固定收益定期：生产资料价格再回升——基本面高频数据跟踪

核心观点与关键数据

• 基本面高频指数：本期国盛基本面高频指数为131.0点，当周同比增加5.3点，显示经济活动整体平稳。
• 生产：工业生产高频指数为129.4，同比增幅不变，电炉开工率、聚酯开工率等指标温和回升。
• 总需求：商品房销售同比降幅收窄，基建投资同比增幅回落，出口同比增幅提升，消费同比增幅保持不变。
• 物价：CPI月环比预测为0.6%，PPI月环比预测为0.3%，生产资料价格指数上涨。
• 库存：库存高频指数同比增幅有所提升，主要原材料库存如纯碱库存小幅回落。
• 交运：交运高频指数同比增幅保持不变，航运架次小幅上升。
• 融资：信用债融资由负转正，地方债和信用债融资规模均有所扩大。

研究结论

• 经济活动整体平稳：高频数据显示经济活动整体平稳，生产、需求、物价等方面均呈现温和态势。
• 需求结构分化：总需求方面，出口表现相对强劲，而房地产销售和基建投资则有所放缓。
• 通胀压力温和：物价方面，CPI和PPI均呈现温和上涨趋势，生产资料价格指数上涨对整体通胀形成一定支撑。
• 融资环境改善：信用债融资由负转正，显示融资环境有所改善，市场流动性压力有所缓解。

风险提示

• 地产行业不确定性
• 估计结果可能有偏差
• 经济规律可能失效