华电能源机构调研纪要

华电能源公司作为中国华电集团的控股公司，成立于1993年，现已发展为集发电、供热、煤炭于一体的跨区域跨行业大型综合能源上市公司。公司总资产约230亿元人民币，总股本19.7亿，火电总装机容量约占黑龙江省直调火电装机容量的41%，年发电量约300亿千瓦时，总供热面积6100万平方米。

核心观点与关键数据

1. 经营业绩改善：2025年公司扭转多年经营亏损局面，2026年一季度归母净利润同比增长26%，为高质量发展奠定基础。
2. “煤电新能源”协同模式：通过“煤电+新能源”联营，发挥煤电调峰支撑作用，降低投资风险与保供成本，形成“稳定器+增量器”组合优势，增强绿色转型动能。
3. 上市三十周年战略定位：
   • 筑牢根基：发挥煤炭“压舱石”和热电兜底保障作用，确保能源安全。
   • 锻造优势：深化“煤电+新能源”联营，构建一体化运营共同体。
   • 壮大增量：加速清洁能源规模化发展，培育新质生产力。
   • 争创一流：打造跨行业跨地区一流综合能源上市公司，成为能源保障的“压舱石”和绿色转型的“主力军”。

市值管理策略
公司坚持价值管理与价值创造并重，通过提升经营效益、改善核心指标（如ROE、现金流）、强化信息披露、积极股东回馈等方式，推动市值与内在价值的长期匹配。

投资者关系活动要点

• 股价波动需理性看待，公司已多次发布风险提示公告。
• 未来将继续聚焦主责主业，深化提质增效与绿色转型。
• 积极服务国家“双碳”战略和新型电力系统建设，为股东、客户和社会创造长期可持续价值。