豆粕下挫、鸡蛋调整

一、农产品板块综述 豆粕价格持续下跌，主要受进口大豆集中到港和供应充裕的影响。国内进口大豆到港量预计月均超千万吨，油厂开机率攀升至高位，豆粕供应宽松，压制价格走低。但期价在近期交投区间下沿位置或有支撑，后市跌幅或受限。鸡蛋高位调整，上周大涨后多头回吐导致行情回调，但养殖端新开产不足和低库存支撑价格上涨，期价调整空间有限，后市或仍高位运行。

二、品种策略跟踪 （一）豆粕：持续下跌

• 焦点关注：豆粕主力2609合约扩大跌幅，受进口大豆集中到港和供应充裕的压力。
  1. 巴西大豆创纪录高产，集中出口压制全球近端市场，国内5月至7月预计月均到港量超千万吨，油厂开机率迅速攀升至高位，豆粕供应宽松，期价承压继续下跌。
  2. 期价在均线系统下扩跌，技术偏弱，但已跌至近期交投区间下沿位置，或有支撑，策略上空头减仓。

（二）生猪：小幅调整

• 焦点关注：生猪主力2607合约上周上涨后回落调整，受部分多头回吐的影响。
  1. 国家产能调控政策提振市场信心，农业农村部要求能繁母猪绿色保有量按区域分解推进，中央及地方开展冻猪肉收储，政策托底信号明确。但弱现实仍存，供应宽松，养殖端出栏均重偏高，需求端未见有效承接，生猪价格仍有一定压力。
  2. 期价回踩40日均线，技术调整，但涨势尚未逆转，策略上生猪2607合约多单持有。

（三）鸡蛋：高位调整

• 焦点关注：鸡蛋主力2607合约上周大涨后高位调整，部分多头获利回吐。
  1. 新开产蛋鸡不足导致鸡蛋供应阶段性偏紧，低库存放大供需失衡反应，现货鸡蛋价格普遍上涨。但蛋价涨至高位，终端对高价有抵触情绪，需求受限，走货放缓。
  2. 期价回撤到5日均线之下，技术修正，策略上多单获利减仓。

（四）棉花：窄幅波动

• 焦点关注：棉花主力2609合约调整到相对低位后窄幅波动，外盘休市使得郑棉缺乏指引。
  1. 外盘ICE棉花期市因阵亡将士纪念日休市，郑棉窄幅波动。国内新疆棉花播种面积下降，远期供应有缩减预期。下游纺织行业进入传统淡季，纺企订单减少，开机率下降，纺企补库意愿较弱，棉花期价跌势放缓，行情略有回稳。
  2. 期价收在40日均线附近，多空双方博弈，策略上棉花2609合约空单平仓，待机再动。

（五）白糖：持续下跌

• 焦点关注：郑糖主力2609合约继续下跌，受供应充足的压力。
  1. 海外原糖期价因原油下挫走低，郑糖承压下行。国内白糖主产区广西和云南收榨后供应充足，高产量和高库存压制价格，现货交投平淡，销售表现一般，库存较高，下游终端维持刚需采购，贸易商补库意愿不足。
  2. 技术上，期价在均线系统下扩大跌幅，MACD死叉，绿柱扩大，策略上空单持有。

（六）豆一：冲高回落

• 焦点关注：豆一主力2609合约盘初大涨创半个多月新高，尾盘缩减涨幅但仍现上涨态势。
  1. 东北产区大豆播种面积下降，大豆改种玉米现象持续，因玉米种植效益更好，新豆播种面积下降支撑价格。高蛋白国产大豆货源偏紧，价格坚挺，现货市场存量货源持续消耗，农户余粮见底，供应收紧，产区天气变化也是市场炒作题材。
  2. 期价冲高创阶段新高，尽管盘中受多头回吐压力缩减涨幅，但涨势尚未变化，策略上逢低多单。