- 走势评级：生猪短期震荡。
- 母猪&仔猪：2026年3月末全国能繁母猪存栏3904万头，距调控目标3750万头仍有差距，若母猪存栏加速去化，周期拐点或加速到来。样本企业仔猪量4月末为580.57万头，生猪供应峰值或出现在下半年9-10月。
- 行业利润：生猪市场供强需弱，政策托底难改颓势，行业整体亏损。自繁自养、外购仔猪头均亏损，分别为274.1元、221元。
- 近期资讯：农业农村部会议强调强化生猪产能调控，稳定生猪等农产品价格。
- 结论：现货年中暂企稳，供应峰值或出现在9-10月。
- 操作建议：短期高抛低吸，长线观望。
- 风险提示：猪瘟导致加速去化。
- 供给：本周生猪出栏均价9.53元/公斤，环比微降；仔猪均价253.33元/头，环比上涨；生猪出栏均重123.2kg。
- 需求&库存：生猪价格疲软，猪肉产品走货偏慢；屠宰企业亏损，收猪意愿低；冻品库容率29.79%，高于往年同期。
- 母猪产能：3月末全国能繁母猪存栏3904万头，环比下降，但距目标仍有差距；PSY达26.34，生猪出栏量反超以往。
- 利润：生猪市场供强需弱，行业整体亏损，多数上市公司一季度亏损。
- 饲料价格&猪粮比：玉米均价2381元/吨，稳定；豆粕均价2943元/吨，下跌；猪粮比在4附近，低猪粮比或引发政策，但难改市场产能自动出清。
- 各地基差、地区价差：全国基差收窄，南北价差稳定，2607合约升水现货。
- 猪周期走势：第六轮猪周期下行，平均时间跨度缩短为2年，因企业扩大市场份额熨平周期。预计第七轮猪周期在2026下半年或2027上半年开启。
