儒意电影机构调研纪要

万达电影股份有限公司（儒意电影）业务范围覆盖电影产业链，包括放映、投资、制作、发行及衍生业务。公司致力于提升观影价值和体验，布局先进放映技术，并注重品牌建设。2025年，公司全面推进降本增效，通过节能降耗、优化供应链等措施降低成本，销售费用、管理费用和财务费用分别同比下降22.15%、9.77%和15.99%。

公司以"超级娱乐空间"战略为核心，推动多元化消费生态转型。具体措施包括：

• IP联动: 与游戏IP和影视IP合作，开展联名活动，覆盖线上线下全链路，实现流量变现。2026年计划每月推出1-2个IP联名活动。
• 新消费领域投资: 投资与战略合作52TOYS和拍立方，拓展非票业务。
• 自有品牌孵化: 孵化"三口小时光"和"H2OTALKS与水说"两个自有品牌，覆盖零食和饮品，并搭建线上电商平台。
• 收藏卡与TCG赛道布局: 成立子公司时光卡藏，聚焦收藏卡与TCG赛道，构建"内容—产品—赛事—渠道—社群"闭环。

公司2026年一季度受春节档大盘整体偏弱、头部影片供给不足、观影需求阶段性疲软等因素影响，国内直营影院票房和观影人次分别同比下降49.8%和45.7%。公司将通过强化内容储备、优化档期排片、提升非票收入占比等措施降低单一票房波动对业绩的影响。

公司未来将继续推进"超级娱乐空间"战略，聚焦"超级场景+超级IP"，持续优化业务结构、严控各项运营成本，深耕优质内容主业，大力拓展高毛利非票业态，完善IP全产业链变现模式，多措并举提升经营质量与盈利水平。