市场分析
线上报价方面：
- 马士基：WEEK23周报价2645/3820美元/FEU，6月涨价函价格2470/3800美元/FEU。
- HPL：5月下半月船期报价2800-3500美元/FEU，6月上半月3800-3900美元/FEU，6月下半月4200-4500美元/FEU。
- MSC+Premier Alliance：MSC 5月下半月报价1760/2940美元/FEU，6月涨价函价格2820/4700美元/FEU；ONE 5月下半月2841美元/FEU，6月上半月3541美元/FEU；HMM 5月下半月1694/2958美元/FEU，6月上半月2194/3958美元/FEU；YML 5/23-5/31日船期报价3000美元/FEU。
- Ocean Alliance：CMA 5月下半月3575美元/FEU，6月上半月4746-5008美元/FEU；EMC 5月下半月3160-3260美元/FEU，6月上半月4560美元/FEU；OOCL 6月上半月4400-4700美元/FEU。
地缘端：
- 也门胡塞武装领导人重申支持伊朗，称近期事态可能对以色列构成威胁，并支持伊朗控制霍尔木兹海峡。
静态供给：
- 截至2026年4月30日，2026年至今交付集装箱船舶58艘，合计运力376637TEU。12000-16999TEU船舶13艘，19.11万TEU；17000+TEU船舶2艘，41020TEU。
- 预计2026年剩余月份交付57.8万TEU（39艘），2027年94.9万TEU（64艘），2028年134.44万TEU（93艘），2029年54.9万TEU（39艘）。
动态供给：
- 中国-欧基港5月份剩余2周月度周均运力34万TEU，6月份月度周均运力31.46万TEU，7月份月度周均运力31.14万TEU。
EC2605合约：
- 逐步进入交割，马士基WEEK21周报价给出，关注PA联盟WEEK21周报价修正情况。预计5月合约交割结算价格估值顶部在1840点附近。
EC2606合约：
- 马士基6月第一周开价略超预期，6月涨价函价格2470/3800美元/FEU。调研反馈6月份需求具有韧性，主要船司尝试再度提涨6月份实际落地价格。
历史价格回溯：
- 上海-欧洲年内运价高点一般出现在7月或8月，2010-2025年中有9个年份8月运价比7月低。
- 6月合约逐步进入交割，7月合约短期涨价驱动仍然较强。
期货市场：
- 截至2026年5月21日，集运指数欧线期货所有合约持仓44286.00手，单日成交44154.00手。EC2605合约收盘价格1803.50点，EC2606合约收盘价格3033.00点。
策略：
研究结论
- 2026年上半年运力供应压力相对较小，主要由于苏伊士运河复航概率低、上半年超大型船舶交付压力小。
- 亚洲-欧洲需求端月度同比增速较高，大部分月份集装箱贸易量同比增速在10%以上。
- 6月合约逐步进入交割，7月合约短期涨价驱动仍然较强，建议投资者紧跟现货，关注盈亏比。
- 地缘政治风险可能对红海走廊航运产生影响，增加运力成本。
