- 豆粕：阿根廷4月出口大豆56207.76吨，豆油562995.65吨，豆粕2369805.62吨；阿根廷农户累计销售大豆1519.77万吨；巴西预计2026年大豆期末库存825万吨（高于4月预测的676万吨），出口量1.141亿吨，豆粕产量4810万吨，出口量2480万吨。本周大豆压榨量预计继续增加，豆粕累库担忧仍存，市场追多心态谨慎，盘面压力较小，以区间行情对待。关注原油端波动、巴西实际到港节奏及开机累库情况。全国菜粕市场价格区间波动，开机工厂较多，短期大区间行情对待，关注前低企稳机会。关注原油端波动、国内菜籽收获及进口累库进度。
- 棕榈油：马棕5月前20日产量环比下降11.38%，鲜果串单产下降7.49%，出油率下降0.74%；印尼将强制规定棕榈油出口通过国有机构，引发出口抛售增加，招标价格下跌。短期高位区间行情对待，关注调整后企稳机会。关注后续原油走势及本月马棕出口情况。中期仍可逢低看多。
- 棉花：USDA首次预测26/27年度全球供减需增，期末库存同比下降。美国棉花播种进度领先，巴西棉花产量预期397.3万吨，种植面积下调但单产上调。国内棉花种植已进入收尾阶段，播种进度快于去年同期，苗情长势较好，新疆5月天气需防范高温干旱。BCO和USDA预估产量726万吨和729万吨，降幅不及预期。近一周商业去库放缓，疆内库存小幅走低。纱线坯布库存中性偏低，下游需求边际弱化，纱布厂开机转弱。4月社零服装零售同比增长3.8%。美棉盘面在利空出尽后表现承接，或有回调空间；国内新棉销售放缓但基差持稳，中期用棉偏紧，关注宏观及产业政策企稳后的低多机会。
- 红枣：主产区枣树进入初花期，较往年提早约半个月，关注花期天气；下游市场成交清淡，现货价格波动不大；36家样本点物理库存11085吨，较上周减少35吨，仍高于同期。整体市场处于季节性消费淡季，终端消费需求预计趋弱，现货市场购销氛围清淡，缺乏集中补库意愿。高库存格局延续，盘面预计维持低位震荡。
- 生猪：钢联样本企业出栏进度完成度不足2/3，日均出栏量高于5月上旬；均重继续上行至123.16kg；仔猪出生数下行至580.57万头，四季度供应端压力边际转弱但同比仍高位；能繁母猪存栏3904万头，样本企业4月能繁存栏量去化加速；育肥端亏损，仔猪价格重心上行至253.33元/头，5月面临去化放缓预期。下游屠宰量小幅提升，鲜销市场位于近五年最低位。全国现货均价小幅反弹，市场预计明日多数地区持稳。短期出栏量小幅提升，供应压力难有明显好转，均重反弹，仔肥双亏收敛，产能去化预期放缓。盘面或阶段性反弹，但不改终值走弱预期。建议关注月底近月合约反弹后的高空机会。
