宏观压制矿端偏紧 沪锌低位震荡整理

发布时间：2026-05-22 09:20:45作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 5月21日，沪锌期货主力合约收涨0.98%至24740.0元。 资金流向 5月21日收盘，沪锌期货资金整体流入1.61亿元。 背景分析 国内外锌精矿加工费双双走低，冶炼厂原料库存及进口矿港口库存持续下滑，原料偏紧及低TC格局将持续约束锌锭增产空间，需求转入淡季，社会库存窄幅累库。 后市展望 尽管当前出口利润尚未转正，但内外比价持续低位已促使部分贸易商尝试性出口，实际出口量或已有少量体现，关注近期内外比值和反套机会。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾行情回顾 降息预期被削弱推升美元走强，但海外供应扰动事故频发强化矿紧逻辑，伦锌3530美元/吨附近高位运行。沪锌早盘低位震荡，尾盘拉升翻红，主力收于24730元/吨，涨140，涨幅0.57%，持仓减7920手至59621手。 国内外锌精矿加工费双双走低，冶炼厂原料库存及进口矿港口库存持续下滑，原料偏紧及低TC格局将持续约束锌锭增产空间，需求转入淡季，社会库存窄幅累库。现货升水基本持稳，沪市对06报升水30元.吨，津市较沪市报贴水90元/吨，广东对07贴水40元/吨。20日公布LME锌库存录减450吨至112050吨，新加坡、高雄分别录减150、300吨，0-3C20.27。尽管当前出口利润尚未转正，但内外比价持续低位已促使部分贸易商尝试性出口，实际出口量或已有少量体现，关注近期内外比值和反套机会。 二、二、行业要闻行业要闻 1. 2026年5月20日0#锌主流成交价集中在24430~24560元/吨，双燕主流成交于24530~24650元/吨，1#锌主流成交于24360~24490元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水30~60元/吨，对盘暂无报价。 2.天津市场0#锌锭主流成交于24300~24470元/吨，紫金成交于24370~24510元/吨，1#锌锭成交于24280~24400元/吨附近，紫金对2606合约报贴水0~30元/吨附近，葫锌报25550元/吨，0#锌锭对2606合约报贴水40~100元/吨附近，津市较沪市报贴水90元/吨附近。 3.广东0#锌主流成交于24360~24490元/吨，主流品牌对2607合约报价贴水40~20元/吨，对上海现货升水10元/吨，沪粤价差维持。 4.宁波市场主流品牌0#锌成交价在24480~24550元/吨左右，宁波常规品牌对2606合约报价升水55元/吨，对上海现货报价升水60元/吨，宁波地区主流对2606合约进行报价。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种沪锌所属公司：建信期货