尿素：加速累库，出口预期增加，市场进入分歧期

2026-05-22 杨鈜汉国泰君安证券 Yàng

【基本面跟踪】
中国尿素企业总库存量在2026年5月20日达到77.65万吨，较上周期环比增加35.87%，主要原因是尿素价格连续下跌、需求减弱及下游买涨不买跌心态导致工厂出货放缓。库存增加的主要省份包括安徽、甘肃、海南等，减少的省份为青海、四川等。

【行业新闻】
短期尿素市场因库存加速累库及需求转弱，市场预期出口将增加。预计尿素将进入分歧期，国内现实偏弱，出口预期偏强，期货价格可能从下跌趋势转为宽幅震荡格局，直至出口政策落地。

【趋势强度】
尿素趋势强度为0（中性）。

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