纯碱早报：纯碱供给持续收缩，短期价格下行有限。

2026-05-22 张秀峰信达期货嗯哼

走势评级：纯碱中期震荡。
供给：纯碱周度产量继续回落，轻重碱产量均下降但总量仍处高位；重碱产量高位震荡，轻碱产量高位；轻重产量比自2024年9月中旬起呈上升趋势。
需求：纯碱总需求走弱；重碱方面，浮法玻璃周度产量小幅回升，光伏玻璃周度产量持续走弱，总量减少；轻碱方面，碳酸锂开工率维持70.28%，对纯碱支撑减弱。
库存：纯碱库存高位，周度库存回落至177.6万吨；重碱库存持续回落，轻碱库存高位震荡。
成本&利润：纯碱综合成本、利润基本保持不变。
结论：纯碱供应过剩，需求走弱，库存高位。供需过剩格局持续压制纯碱价格；若价格过低导致高成本设备检修增加，短期或影响供应端，从而支撑价格。近期基本面重碱需求持续疲软，产量缩减幅度高于需求缩水规模；短期下行有限，整体考虑1150-1350区间思路。
操作建议：短线观望为主。
风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期；空头风险，产能提前出清。