丰业银行美股招股说明书(2026-05-20版)

核心观点： 本研报介绍了由加拿大丰业银行发行的与最差表现股票挂钩的自动赎回票据，该票据挂钩的股票包括博通公司、Alphabet公司A类普通股和Netflix公司普通股。

关键数据： 该票据的面值为1000美元，估计价值为888.66美元，低于发行价，原因是销售、结构化和对冲成本。票据到期日为2029年5月23日，期限约为一年。

投资回报：

• 自动赎回： 如果最差表现股票在赎回日的收盘价大于或等于其初始价格，则票据将被自动赎回，投资者将获得面值加上41.35%的赎回溢价，总回报率为41.35%。
• 到期支付金额： 如果票据未被自动赎回，则到期支付金额将取决于最差表现股票在最终计算日的收盘价：
  • 如果收盘价高于初始价格，则支付金额为面值加上300%的涨幅。
  • 如果收盘价低于初始价格但高于其阈值价格（初始价格的50%），则支付金额为面值加上绝对回正收益，上限为50%。
  • 如果收盘价低于阈值价格，则投资者将损失部分或全部面值。

风险提示：

• 下行风险： 投资者可能损失部分或全部面值，尤其是在最差表现股票价格大幅下跌的情况下。
• 集中风险： 投资者仅受益于最差表现股票的表现，而其他股票的表现不会带来任何收益。
• 流动性风险： 该票据没有在交易所上市，二级市场可能缺乏流动性，投资者可能难以以合理价格出售。
• 税收风险： 投资者应咨询税务顾问，因为税收处理存在不确定性。

结论： 该票据是一种高风险投资，投资者应仔细考虑其风险和回报，并确保其符合其投资目标和风险承受能力。