铁合金日报- 资金虽部分退潮，但盘面表现仍坚挺

硅铁

• 市场动态：宏观方面，美国通胀数据超预期，美联储政策立场转向审慎，或难以进一步降息；硅铁期货2607合约收5850元/吨，资金净流出3359万，减仓10308手；现货价格暂稳，72硅铁自然块报5400-5550元/吨，75硅铁自然块报5900-6000元/吨；成本端暂稳，关注5月电价预期。
• 基本面分析：供需错配收窄，周度供应微宽松，开工率28.64%，日均产量15521吨；钢厂库存下降，天数16.77天；仓单和非标降库预期。
• 总结：短期日线表现抗跌，重心上移；中期低位宽幅震荡，底部抬升。核心逻辑：成本差明显，亏损企业多，电价降价边际递减；供需错配收窄，钢厂降库，硅铁厂累库，仓单降库预期；长期政策底支撑，关注中卫能耗收缩预期。

锰硅

• 市场动态：宏观方面，房地产市场环比增长，成交面积同比增长；锰硅期货2607合约收5908元/吨，资金净流出2949万，减仓7374手；现货价格震荡，6517北方报5700-5800元/吨，南方报5850-5930元/吨；河钢首轮询盘价6000元/吨。成本端锰矿价格波动收窄，博弈加剧。
• 基本面分析：供需错配收窄，月度供应宽松预期，周需求119550吨，供应173859吨；钢厂库存下降，天数17.03天；锰硅厂降库，仓单和预报开始减量。
• 总结：短期日线跌势放缓，中期低位宽幅震荡，底部抬升。核心逻辑：锰矿买卖博弈加剧，关注7月期矿报价；供需错配收窄，钢厂降库，锰硅厂降库，仓单和预报减量；长期政策底支撑，关注海运费和锰矿到港情况。