供需亟需再平衡，价格下跌节奏或加快

核心观点与关键数据

• 供需失衡加剧：光伏玻璃市场持续“供强需弱”，高库存倒逼企业减产冷修。
• 价格下跌加速：价格已击穿行业平均现金成本线，多数企业亏损严重，毛利率约-59.06%。
• 产能出清压力：中小企业面临淘汰，头部企业亦关停落后窑炉，行业深度产能出清。
• 需求疲软：五月份整体需求低，市场议价阶段，订单不明朗，产销率低。

周度展望

• 供给端：在产产能79555吨/天，环比下跌，预计本周有三条产线冷修或保窑，短期供应下行。
• 需求端：五月份需求低，市场议价，订单不明朗，产销率低。
• 库存端：上周小幅去库，绝对库存偏高，“供强需弱”矛盾尖锐，高库存持续倒逼减产。
• 成本利润端：价格击穿现金成本线，多数企业亏损，行业毛利率约-59.06%。

产业链数据

• 现货价格：2.0mm镀膜8.8元/平方米（环比下跌），3.2mm镀膜15.5元/平方米（持平）。
• 供给端：在产产能79555吨/天，利用率59.06%，环比下跌，短期供应下行。
• 需求端：五月份需求低，市场议价，订单不明朗，产销率低。
• 库存端：上周小幅去库，绝对库存偏高，“供强需弱”矛盾尖锐。
• 成本利润端：价格击穿现金成本线，多数企业亏损，行业毛利率约-59.06%。
• 贸易端：2026年1-3月出口量同比增长64.7%，海外需求旺盛。

研究结论

若供需再平衡迟迟未能实现，价格下跌节奏将加快，高成本产能加速出清，行业洗牌在所难免。