华泰计算机迈富时定向配售简评周五晚迈富时发了一个定向配售的公

融资与战略落地
迈富时宣布定向配售约5亿港元，全部投入AI算力建设（含GPU采购、AIDC租赁），是公司“全栈token工厂”战略的具体实施步骤。

配售条款与市场认可
配售价格为40.54港元，认购方获4.61%股份，显示资源方认可公司发展前景，并认为当前估值处于低位。

认购方与供应链协同
认购方为两名产业投资人，旨在绑定上游产业链公司，增强算力供应链的稳定性和优先级，提升公司获取算力卡及能耗指标的能力。未来可能绑定更多上游合作伙伴。

“全栈token工厂”核心优势

• 基础设施布局：全面覆盖底层算力（短期优先算力卡，未来扩展至AIDC）、GenAIOS操作系统、AI-Agentforce智能中台及八大垂直场景AI员工矩阵。
• 客户价值：为客户提供一体化解决方案（智算资源、垂类模型至AI应用），增强客户粘性并控制成本。规模效应下利润率有望提升。
• 算租业务潜力：具备明确客户资源和应用场景，需求可保障，富余算力可对外租赁，贡献增量业绩。

财务与估值分析

• AI应用营收：2026年营收25.3亿，同比+70%，未来三年CAGR增速超70%。
• 估值水平：当前PS 3.6x，PE 36x，处于低位。