有色日报20260518

锌产业

• 需求端：对锌价表现敏感，近期锌价走强，但海内外库存累库明显，需求端具备一定韧性，锌价调整将带来下游补库机会。
• 供应端：锌产业链矛盾集中在矿端与冶炼端利润失衡（受硫酸等副产品价格高位影响），冶炼端未出现规模性减产；锌锭供需地域性失衡，中国冶炼厂生产积极性高，西方冶炼厂面临加工费下行、原料紧缺和能源成本上涨压力。
• 市场格局：海外精炼锌供需紧缺程度高于国内，海外月差接近back结构，国内维持contango；海外库存偏低，国内库存高位。
• 结论：矿端紧缺和矿治失衡将支撑锌的中长期价值，交易上长线逢低买入思路对待，近期美债利率上行、美元走强使得金属价格短期承压，关注24000附近支撑。

镍产业

• 内容：暂无详细分析。

不锈钢产业

• 内容：暂无详细分析。

铝合金产业

• 内容：暂无详细分析。

铝产业链

• 供应压力：依旧维持丰水期供应压力增加的判断，5月预计供需双旺，供应充裕，库存和仓单继续增长。
• 成本端：主要原材料下滑，成本支撑走弱，后期产量和仓单将进一步增加，价格盘面暂无太大反映。
• 政策影响：工信部发布2026年度工业节能监察工作的通知，有望加速低效、高能耗产能退出，提高行业能耗水平和集中度。
• 技术面：日线仍在均线上方，小时线跌至均线支撑位，短期多头离场大幅下跌后，后续波动或将变小。
• 策略：短线空单/看跌期权可止盈，中长线空单可谨慎持有，买现货抛盘面的无风险套利窗口关闭，关注产量调控、环保、节能监察及成本端波动的影响。

光伏产业

• 内容：暂无详细分析。

碳酸锂产业

• 内容：暂无详细分析。