泰瑞机器股份有限公司是一家致力于提供高质量、高耐用性、高效和增值产品的智能注塑机制造商，在中国上海主板上市，拥有4家海外子公司，业务覆盖全球多个国家和地区及行业。公司秉承灵活方式和持续创新精神，以客户为中心，追求卓越。
调研主要内容与问答：
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公司基本情况： 董事会秘书、财务总监等带领投资者参观展厅，介绍公司使命、价值观、发展历程、业务布局、下游应用场景、专利及获奖情况等。
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问答环节：
- 2025年营收与内外销表现： 营业收入1,206,099,418.54元，同比增长5.05%，主要得益于海外业务增长。内销收入493,115,986.48元，同比减少21.65%；外销收入701,669,231.78元，同比增加36.31%。内销毛利率22.92%，同比增长2.41个百分点；外销毛利率39.27%，同比减少1.82个百分点。
- 内销营收下滑但毛利率逆势增长： 国内市场竞争激烈，公司未跟进价格内卷，优先倾斜产能至高毛利外销市场。内销策略选择高质量增长或适度降价冲规模。
- 外销收入增长但毛利下滑： 海外区域结构调整，亚洲市场营收占比提升拉低整体毛利，但外销综合毛利仍显著高于内销。
- 2025年海外各区域收入占比： 欧洲30.80%、亚洲44.08%、非洲8.37%、北美洲4.37%、南美洲12.14%、大洋洲0.23%。
- 交付周期： 大机型65-90天，中机型40-60天，小机型25-35天；定制化订单增加10-20天。
- 海外收款与风控： 不同区域客户账期不同，全部投保中信保，整体信用风险可控，应收账款周转情况及信用风险处于可控范围。
- 客户拓展与结构： 持续拓展新客户，客户结构分散，无单一大客户依赖风险。直销占比64.7%，经销占比35.3%。
- 应对价格竞争： 产品战略（高端化）、技术创新（核心技术突破）、客户结构（高价值客户）、成本管控（精益生产）、全球化布局（价格优势平衡国内竞争）。
- 2026年海外市场风险与应对： 部分区域受地缘政治影响，采取提前备库策略缩短交付周期对冲风险。
- 公司成长潜力逻辑： 市场空间广阔（全球注塑机市场规模大，公司市占率不足2%）、高端国产替代加速（抢占欧洲大型机、多物料机及日本电动机市场）、新能源带来增量机会、桐乡超级工厂项目提升产能与效率、产品结构优化与技术提升、全球化布局与营销服务网络建设。
核心观点与结论：
泰瑞机器通过技术创新、产品升级和全球化布局，在高毛利外销市场表现强劲，同时积极应对国内市场竞争。公司未来成长潜力巨大，受益于全球注塑机市场空间、高端国产替代进程、新能源产业发展和自身产能优化等多重利好因素。
