半导体设备主要原因是中芯国际的业绩说明会强化了圈内上周末重点讲的AI挤压半

Q2业绩指引强劲

• Q1收入25.05亿美元（环比+0.7%），Q2指引环比增长14%-16%（近5年最高），预计同比+30%以上；毛利率指引20%-22%（环比提升2个百分点），显著高于行业。
• 赵海军表示公司对整体运营更乐观，强调“AI挤压半导体产能”逻辑。

涨价逻辑与客户关系

• 代工价格上调非一次性，而是逐步体现，Q2涨价效应显著，区别于同行“一次性官宣”。
• 赵海军明确Q3、Q4涨价效应将持续，8寸厂环比收入增长6%主要来自价格提升。

核心叙事：AI驱动产能转移

• 全球代工厂和IDM加速布局AI/HBM，传统芯片产能被大幅砍，订单回流中国。
• 赵海军判断此为长期趋势，数据中心投资2026年或破万亿，挤压效应将持续至2030年前。

产能瓶颈与供需紧张

• 8寸厂满产，12寸供不应求，逻辑电路、BCD、电源管理、专用存储全线紧缺。
• 存储紧缺未缓解，AI建设超预期，超算中心计划增多，中间商库存囤积加剧。

先进封装与TOF平台布局

• 成立先进封装研究院，子公司盛合晶微（原中芯长电）持续布局，长电科技为重要合作方。
• TOF平台在电动车、机器人、AI眼镜领域“稍稍爆发”，已见成效。

中芯北方收购进展

• 上交所并购重组委已通过，完成后北方利润将100%并入归母净利润，提升EPS和ROE。

长期逻辑总结

• AI需求推动全球产能向中国转移，订单回流中芯，产能满载、持续涨价，Q2指引超预期，此趋势至少持续至2030年。