国泰君安期货商品研究晨报：贵金属及基本金属

黄金

• 观点：地缘政治局势缓解。
• 趋势强度：0。

白银

• 观点：震荡回升。
• 趋势强度：0。

铜

• 观点：国内库存增加，限制价格上涨。
• 关键数据：
  • 中国4月未锻轧铜及铜材进口量45.23万吨，1-4月累计进口量156.72万吨，同比减少9.8%。
  • 中国4月铜矿砂及其精矿进口量235.16万吨，1-4月累计进口量991.46万吨，同比减少0.8%。
• 趋势强度：0。

铅

• 观点：国内库存增加，价格承压。
• 趋势强度：0。

锡

• 观点：关注上行压力。
• 关键数据：
  • 印度进一步收紧黄金进口规则，超过100公斤的黄金进口将被纳入“预先授权”管理机制。
• 趋势强度：1。

铝

• 观点：持续关注库存拐点。
• 趋势强度：0。

氧化铝

• 观点：维持逢高空思路。
• 趋势强度：0。

铸造铝合金

• 观点：跟随电解铝。
• 趋势强度：0。

铂

• 观点：贵金属普遍回撤。
• 趋势强度：-1。

钯

• 观点：跟随回撤，下方有支撑。
• 趋势强度：-1。

镍

• 观点：叙事性溢价退散，回归区间震荡。
• 关键数据：
  • 中国精炼镍库存增加441吨至98159吨。
  • LME镍库存增加390吨至277788吨。
• 趋势强度：0。

不锈钢

• 观点：成本下方支撑，弱现实限制弹性。
• 关键数据：
  • 3月SMM不锈钢厂库160万吨，月同/环比-3%/-3%。
  • 5月7日SMM不锈钢社会库存环比+1.0%至95.5万吨。
• 趋势强度：0。