国债期货：底部震荡，谨慎观望

【基本面跟踪】
5月14日，国债期货各期限主力合约表现不一：30年期下跌0.15%，10年期下跌0.02%，5年期持平，2年期微涨。资金方面，shibor整体波动，7天shibor上行0.6bp至1.3050%，1个月shibor下行0.1bp至1.3900%；R007约1.3445%。货币市场成交25万亿元，隔夜回购利率上涨1bp至1.25%，1个月回购利率下跌4bp至1.34%。现券收益率曲线涨跌互现：2年期下行0.43bp至1.27%，10年期下行0.90bp至1.75%，30年期上行0.10bp至2.23%；信用债方面，中短期票据6M期下行1.00bp至1.43%，3年期上行20.25bp至1.75%。

【宏观及行业新闻】
央行公布4月份同业拆借加权平均利率为1.29%。

【趋势强度】
国债期货趋势强度为0。

【研究结论】
国债期货处于底部震荡阶段，建议谨慎观望。当前基本面数据显示资金面边际收紧，但现券收益率曲线分化，信用债部分期限上行，市场情绪仍显谨慎。投资者需关注后续资金流向及政策动向。