阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称“阿里巴巴”或“本公司”）公布截至2026年3月31日止季度及财年的未经审计合并业绩。公司采用单一类别股份，每一股份对应一份表决权，被归类为不同投票权架构的公司。
核心观点与关键数据
- AI技术投入进入商业化回报周期：阿里巴巴全栈AI技术投入正式跨越初期培育阶段，进入正向的规模商业化回报周期。本季度，公司在模型、云基础设施和应用各层实现加速突破，云外部商业化收入增速提升至40%，AI相关收入占比达30%。
- 业绩表现：
- 收入：截至2026年3月31日止季度，收入为2433.80亿元人民币（352.83亿美元），同比增长3%。若不考虑已处置业务，同口径收入同比增长11%。截至2026年3月31日止财年，收入为10236.70亿元人民币（1484.01亿美元），同比增长3%。若不考虑已处置业务，同口径收入同比增长11%。
- 客户管理收入：截至2026年3月31日止季度，客户管理收入同比增长1%。若不考虑新营销发展计划的影响，同口径客户管理收入同比增长8%。截至2026年3月31日止财年，客户管理收入同比增长5%。若不考虑新营销发展计划的影响，同口径客户管理收入同比增长7%。
- 经营利润：截至2026年3月31日止季度，经营亏损为8.48亿元人民币（1.23亿美元）。截至2026年3月31日止财年，经营利润为501.50亿元人民币（72.70亿美元），同比下降64%。
- 净利润：截至2026年3月31日止季度，归属于普通股股东的净利润为254.76亿元人民币（36.93亿美元）。截至2026年3月31日止财年，归属于普通股股东的净利润为1059.04亿元人民币（153.53亿美元），同比下降19%。
- 经营活动产生的现金流量净额：截至2026年3月31日止季度，经营活动产生的现金流量净额为94.10亿元人民币（13.64亿美元），同比下降66%。截至2026年3月31日止财年，经营活动产生的现金流量净额为762.13亿元人民币（110.49亿美元），同比下降53%。
- 业务进展：
- 消费业务：阿里巴巴中国电子商务集团积极推动AI能力与电商应用结合，提升消费者和商家的体验。即時零售业务继续关注规模的同时也在改善单位经济效益，并进一步拓展高笔单价餐飲和非餐品类。88VIP会员数量持续同比双位数增长，超过6200万。
- 阿里国际数字商业集团（AIDC）：AIDC亏损同比大幅收窄，并接近盈亏平衡。速卖通Choice业务的单位经济效益环比继续显著改善。Alibaba.com继续推动商家广泛采用其AI驱动的工具。
- AI+云业务：云智能集团收入同比增长38%，特别是外部商业化收入同比增长加速至40%。AI相关产品收入保持强劲势头，达到89.71亿元人民币，实现连续第十一季度的三位数同比增长。模型方面，千問大模型在推理、编程等方面展现领先地位，同时推出视频生成模型和世界模型以丰富多模态模型矩阵。芯片设计方面，平头哥自主研发的AI芯片已实现广泛产业应用，特别是在汽车行业率先看到规模化应用案例。
- 股息：董事会已批准向普通股持有人和美國存託股持有人派发2026财年年度定期现金股息，金額分别为每股普通股0.13125美元或每股美國存託股1.05美元，以美元支付。
研究结论
阿里巴巴集团在AI技术和云业务方面取得显著进展，AI相关收入占比持续提升，云业务收入增长加速。尽管公司经营利润和净利润有所下降，但公司对未来业务充满信心，将继续投入AI+云以强化其战略优势。公司财务状况稳健，现金流充裕，并计划派发年度股息。
