亿田智能机构调研纪要

亿田智能是一家专注于高端厨电和集成厨房全场景解决方案的公司，成立于2003年，2020年登陆深交所创业板，是国内集成灶行业第一梯队企业。公司深耕厨卫行业二十余年，拥有完整的产业链配套、自主生产基地和成熟的全国经销体系，累计获得百余项核心专利，产品品质和供应链稳定性处于行业上游。

行业环境与公司发展
当前厨电行业处于地产后周期深度调整阶段，新房需求走弱、竞争加剧，但行业长期成长逻辑未变：存量房翻新、消费升级推动厨房健康化、智能化需求，AI和数字化制造带来技术升级空间。亿田智能确立"厨电主业固本、算力新业赋能"的双轮驱动发展战略，短期稳经营，中长期提估值。

核心业务与战略布局

1. 厨电主业：依托技术迭代和品控标准，公司产品多次获国际设计大奖，获评浙江省人民政府质量奖，具备行业领先竞争力。
2. 算力新业务：严格遵循协同赋能原则，卡位国家东数西算战略，2024年在庆阳落地首个燧原国产万卡集群，同时提供算力资源及运维服务。算力技术可反向赋能厨电智能化研发，主业现金流为新业务提供支撑，形成良性协同生态。公司计划与保险机构合作进行项目滚动式运作，聚焦高毛利优质项目。

2026年执行方向

1. 优化组织架构，提升执行力；
2. 坚守技术壁垒，拓展算力机会；
3. 严控现金流风险，保障资金链安全。

问答环节要点

1. 员工持股平台减持不超过3%，非公司主动减持，算力业务决心不变；
2. 客户拓展以头部客户和上市公司为主，看重资信能力和付费稳定性；
3. 通过验证多渠道供应链保证交付，否则面临罚则压力；
4. 算力业务拟与保险机构合作进行滚动式运作；
5. 算力卡供应以国产为主，长期深耕国产算力，同时视市场需求配合供应海外芯片。

研究结论
亿田智能具备周期抗风险能力和长期成长想象空间，既有稳固的厨电基本盘，又有人工智能算力的成长新曲线。公司秉持长期主义，以稳健经营和规范治理回馈投资者，力求创造长期、稳定、可持续的投资回报。