胜科纳米机构调研纪要

核心观点与关键数据

1. Labless 模式产业化进展
   国内芯片设计公司普遍采用 Labless 模式（将失效分析委托第三方实验室），晶圆厂多采用 Lab-lite 模式（自建小规模实验室并委托第三方）。Labless 模式凭借经济性、专业性、时效性逐渐成为市场趋势。

2. 产线客户与技术定位

   • 第四代产线：依托晶体管级纳米探针技术，服务芯片设计公司、晶圆厂，专注晶体管级失效分析与电学测量。
   • 第五代产线（中试阶段）：面向先进封装企业、高性能计算芯片企业，专注系统级多芯片集成分析，代表公司技术前沿。

3. 2025 年业绩表现

   • 营业收入 5.30 亿元（同比增长 27.51%），主要得益于技术突破（纳米探针、透射电镜等）和新兴产业（AI、自动驾驶）需求增长。
   • 净利润 6,188 万元（同比下降 23.78%），主要受折旧成本增加、研发投入加大及产能爬坡影响。

4. IPO 募集资金使用情况
   2025 年 3 月科创板上市，募集资金 2.97 亿元。2026 年 4 月完成募投项目结项，资金主要用于检测分析能力提升和业务拓展。

5. 人工智能芯片检测需求与行业前景

   • AI 芯片（百亿至千亿晶体管）普遍采用 Chiplet 架构，第四代产线通过纳米探针技术解决失效定位难题；第五代产线聚焦系统级多芯片集成检测（如 Chiplet、3D 封装）。
   • 随着AI、通信、汽车电子等领域发展，芯片复杂度提升将驱动检测分析需求快速增长，为第三方检测机构提供广阔市场空间。