胜科纳米调研更新综述今年是先进逻辑的扩产验证研发和量产的关键年份

核心观点与投资逻辑

1. 概况

• 失效性分析和材料分析是先进制程迭代的基石，贯穿集成电路产业从130nm到4nm的持续迭代过程。
• TSMC台积电在研发阶段由内部实验室完成分析，转量产后外包给第三方实验室。
• 胜科纳米是国内领先的第三方实验室，专注于先进制程的分析检测。

2. 业务优势

• 技术方案：具备支持最先进技术代（预研N+?制程）的失效性分析和材料分析能力。
• 设备实力：苏州拥有10亿元级分析基地，设备投入巨大。
• 人员能力：核心团队来自产业界和研发界，并与新加坡大学合作培养专业人才。
• 解决方案一体化：通过技术、设备、人员综合能力，提供系统化的分析及解决方案，国内独此一家。
• 业务结构：先进制程业务占比超过50%。

3. 后续催化

• 客户需求爆发：超过5家fab厂拓展先进制程工艺，未来三年客户及需求将爆发式增长。
• 订单机会：各客户工艺虽有差异但共通性高，带来大量订单。
• N+3量产支持：公司重点支持N+3良率爬坡。
• N+4研发基石：在N+4研发中，公司是先进制程良率提升的关键。
• 国产化设备需求：国产化先进设备对第三方实验室需求迫切。

研究结论

胜科纳米凭借技术、设备、人才和解决方案一体化优势，在先进制程检测领域处于领先地位。随着国内fab厂加速拓展先进制程工艺，公司业务将迎来爆发式增长，具备显著的成长性和国产替代机会。