- 金融要闻及点评
- 宏观策略（股指期货）：A股高开高走，沪指站上4200点，成交放量。美总统特朗普将于5月13日至15日访华，央行继续实施适度宽松的货币政策。4月通胀数据超预期，输入性通胀对债市影响脉冲式，预计债市震荡偏强。
- 宏观策略（黄金）：金价震荡收涨，但白银价格大涨。宏观层面美伊谈判僵局，原油价格维持强势，市场降息预期下降施压贵金属。微观层面秘鲁宣布能源危机紧急法案后，市场对白银供给担忧增加。印度考虑限制黄金进口，美元指数强势限制黄金上涨空间。
- 宏观策略（国债期货）：央行开展逆回购操作，4月通胀数据超预期。输入性通胀难以导致货币政策收紧，其对债市影响脉冲式，预计债市震荡偏强。建议关注移仓节奏和跨期价差变化。
- 商品要闻及点评
- 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：钢价冲高后高位震荡，成材基本面无明显变化，能源价格上涨对海外成本带动，实际1-4月钢材出口同比下滑，海外价格对国内钢价形成向上驱动。短期钢价或仍偏强震荡。
- 黑色金属（动力煤）：进口动力煤市场稳中偏强运行，印尼矿方挺价情绪依旧，现货资源偏紧叠加海运费上涨支撑煤价。短期进口动力煤价格将延续高位震荡运行。
- 黑色金属（铁矿石）：印度矿企获批追加出口低品位铁矿石。运费价格抬升，钢厂利润支撑，铁矿石等原料价格支撑较强。预计矿价延续偏强震荡，能否突破等待成材端变化。
- 农产品（豆粕）：5月将拍卖进口大豆，上周油厂豆粕库存下降，美豆种植率处于历史同期前列，周度出口检验报告符合预期。国内供应将逐渐增加，期价暂时维持震荡。
- 农产品（玉米）：巴西玉米出口量环比下降，东北华北地区基层售粮进度达98%，港口库存方面北港库存季节性累库，南港玉米内贸库存持续偏低。短期看玉米价格以窄幅震荡调整为主，下方空间有限。
- 有色金属（铜）：秘鲁发布能源危机紧急法令，引发市场对秘鲁矿业生产受阻担忧。短期宏观情绪偏支撑，铜价短期走势相对偏强。
- 有色金属（铂）：铂钯震荡为主，进入5月后广期所启动仓单注册，现货普遍宽松，贸易商和产业方以观望为主。经济角度，远端通胀担忧渐起，降息预期逻辑演变不畅，对贵金属支撑力度有限。建议单边角度观望为主，套利角度关注月差偏弱走势下的无风险套利机会。
- 有色金属（铅）：LME库存环比增加，社库增加，内需和出口均表现较差，再生铅减产和宏观情绪支撑沪铅，但弱需求终是铅价痛点。铅价或维持震荡为主。
- 有色金属（锌）：七地锌锭库存增加，市场对地缘扰动逐渐脱敏，短期有矿端消息驱动，加上特朗普访华的乐观预期，锌价走势或震荡偏强；建议关注布局中线内外反套的机会。
- 有色金属（碳酸锂）：龙蟠科技控股子公司增资扩股，仓单-50吨至43880吨。5月预计澳矿到货40万吨左右，津巴到货大幅减少，碳酸锂辉石产线负荷继续提升，锂矿以去库为主。警惕价格上涨带来的需求负反馈，另一方面也警惕前期多头的止盈兑现。
- 有色金属（锡）：印尼暂缓资源税上调，期所沪锡期货仓单录得8975吨，LME锡库存录得8360吨。供需双弱格局尚未出现根本变化，后续重点落于印尼、缅甸、刚果（金）三大主产地供应情况及需求结构性增长兑现情况。
- 能源化工（原油）：美国将在6至8月期间释放5350万桶原油，油价上涨，因美伊谈判仍无实质进展，霍尔木兹海峡维持极低通行量。短期预计震荡偏强，关注中东局势消息。
- 能源化工（液化石油气）：LPG内外盘价格有所反弹，特朗普表示无法同意伊朗提出的停火协议，带动lpg价格反弹。预计价格偏强震荡表现。
- 能源化工（尿素）：辽宁全省粮油作物春播进程过半，尿素价格本周末转为了震荡承压运行，现货端有所松动，盘面则回调明显。供应维持高位运行，需求端复合肥新订单情况一般，开工维持下降趋势。短期预期继续承压运行；中期则需关注无烟煤成本端及肥粮比价关系。
- 能源化工（苯乙烯）：山东某苯乙烯装置临时出现故障，近期纯苯去库速度符合预期但苯乙烯节奏相对较慢，对苯乙烯近月合约而言，地缘的反复及供应端的扰动推动其在支撑位附近企稳反弹；而对远月合约而言，关注下游需求边际能否有所修复。
- 能源化工（沥青）：沥青炼厂及社会库存录得双减，近期山东地区区内个别炼厂停产沥青，供应维持低位，以消耗库存出货为主，带动整体炼厂库存减少；下游逐步复工但多按需拿货，整体交易氛围冷清。短期供应仍将维持低位，沥青价格整体维持高位震荡。
