海外宏观周报：加息预期降温，海外债市收益率普遍下行

核心观点

• 全球：上周WTI原油价格回落7%至95美元/桶，油价回到两周前水平；风险偏好回暖，AI产业需求强劲推动全球股市上涨，纳指、日经225、韩国综合指数分别上涨4.5%、5.4%、13.6%；债市方面，油价下跌缓解市场对央行加息担忧，美债收益率微降1BP，欧债收益率普遍下行约10BP。

美国情况

• 美联储：官员发言强调通胀上行风险，暗示利率需维持不变甚至可能收紧。
• 就业市场：4月非农新增11.5万，ADP新增10.9万，失业率稳定在4.3%。
• 消费信心：5月密歇根消费者信心指数初值降至48.2，连续两个月创历史新低。
• 通胀预期：一年期通胀预期仍高达4.5%。

欧洲情况

• PPI数据：3月PPI同比由负转正至2.1%，环比上行3.4%，显示能源冲击传导至工业品价格。
• 欧央行：官员重申数据依赖与逐次会议决策，强调高度不确定性，市场对加息押注回落。
• 经济数据：德国3月出口环比增长0.5%，进口大幅增长5.1%。

国际政治

• 美伊谈判：伊朗反馈谈判应聚焦于结束战争，特朗普称伊朗回应"完全不可接受"。
• 英国选举：首相斯塔默领导的工党失利，极右翼政党英国改革党表现突出。

海外债市

• 美债：通胀担忧和加息预期推动收益率上行，后因消费者信心数据疲软、就业数据不支持加息，收益率回落，10年期美债收益率下行1BP至4.38%。
• 其他主权债券：欧央行加息预期降温，欧洲债市收益率整体下行，英国、法国、德国10年期国债收益率分别下行9.9BP、6.9BP、11BP。