中国碳排放市场
本周交易情况
- 全国碳市场价格：最高价80.80元/吨，最低价79.90元/吨，收盘价上涨0.70%。
- 成交量：挂牌协议交易174,900吨，大宗协议交易1,030,000吨，总成交量1,204,900吨。
- 成交额：总成交额93,926,670.00元。
- CCER市场：成交均价84.31元/吨，环比下跌1.95%；成交量13.84万吨，环比下降52.91%；成交额1166.82万元，环比下降53.82%。
未来价格展望
- 短期：市场活跃度提升但成交量有限，符合传统履约期结束后交易淡季特性。新纳入管控行业熟悉市场机制，推动挂牌协议交易和大宗交易价格上涨。
- 中长期：配额供给端“增量收紧”与“存量出清”双重挤压，经济延续强劲势头，碳需求回暖，供需格局由松转紧，支撑中期碳价上行。长期看，《生态环境法典》确立法治化刚性约束，行业扩容、有偿分配机制纳入及“碳排放双控”转型将回归碳价发现功能，碳价预计维持长期稳步上涨。
欧盟碳排放市场
本周交易情况
- 现货市场：拍卖均价72.33欧元/吨，环比上涨0.39%；总拍卖成交量813.75万吨。
- 期货市场：连续合约盘面成交均价73.95欧元/吨，较上周上涨1.31%；主力连续合约盘面成交均价74.98欧元/吨，较上周上涨1.31%。
未来价格展望
- 短期：停战持续但海峡通行未改善，能源供给风险存，“气转煤”逻辑或强化碳价上行动力。欧盟拟增加工业免费配额，或削弱合规买盘，限制碳价上行空间。预计碳价维持震荡偏强，但上方空间受限。
- 中长期：碳价走势取决于能源上行预期与政策更新。中期看，EU ETS改革方向是重点。长期看，地缘冲突促使欧盟重新审视能源安全，部分国家可能重新评估燃煤机组退役计划，构成碳价支撑。气候目标与经济压力平衡，以及潜在逆周期调节政策，将缓和碳价上涨斜率。
重要政策及资讯
中国
- 《美丽中国建设成效考核办法》印发，强化碳排放控制等工作的刚性约束。
- 国家发改委下达2026年第二批“两新”设备更新资金，累计安排资金1851亿元。
- 中国大唐中卫云基地50万千瓦光伏电站投运，创新“算电协同”绿电直供模式。
欧盟
- 欧委会拟在2026–2030年工业免费配额计算中纳入企业间接排放，可能使工业企业额外获得约40亿欧元价值的免费配额。
- 德国自愿取消部分工业设施碳排放配额的计划，注销2024年至2026年期间持有的未被使用的EUA配额。
- 欧盟批准奥地利和西班牙的支持计划，保护高能产业免受电价上涨影响。
- 欧盟拨付58.5亿欧元复苏基金，用于能源独立、绿色转型和竞争力建设。
- 欧盟在欧洲氢能银行第三轮拍卖中选定9个氢能生产项目，拨款约10.9亿欧元。
研究结论
- 中国碳市场短期交易淡季特征明显，但新纳入行业推动市场活跃度提升。中长期看，供需格局收紧和法治化约束将支撑碳价稳步上涨。
- 欧盟碳市场短期受能源供给风险和政策预期影响，预计维持震荡偏强。中长期看，能源安全考量和政策改革方向将决定碳价走势。
