市场要闻与重要数据
- 现货方面：2026-05-06，LME铅现货升水为-3.58美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化175元/吨至16650元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至-25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化175元/吨至16700元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化175元/吨至16675元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化200元/吨至16700元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至9775元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9950元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10150元/吨。
- 期货方面：2026-05-06，沪铅主力合约开于16690元/吨，收于16980元/吨，较前一交易日变化350元/吨，全天交易日成交0手，较前一交易日变化-59655手，全天交易日持仓0手，手较前一交易日变化-63295手，日内价格震荡，最高点达到17005元/吨，最低点达到16680元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16970元/吨，收于16840元/吨，较昨日下降0.18%。
- 库存方面：2026-05-06，SMM铅锭库存总量为6.8万吨，较上周同期变化0.63万吨。截止5月6日，LME铅库存为266400吨，较上一交易日变化0吨。
市场分析
- 供需格局：国内矿端供应相对偏紧，但冶炼厂对高银矿采购意愿低迷，市场处于供需两弱格局。储能电池板块表现突出，受益于移动基站、数据中心等需求支撑，相关企业开工率普遍达80-100%。
- 下游需求：节后铅价大幅拉升后，下游问询热度提升，但实际拿货偏审慎，多按需采购低价货源，整体成交较节前略有回暖。
- 行业预期：行业对下半年预期乐观，已有企业筹备产能扩张。
策略与结论
- 价格走势：铅价暂时以震荡思路对待，Pb2506合约区间在16,300元/吨至17,050元/吨。
- 期权策略：卖出宽跨。
- 风险提示：消费持续偏弱、海外流动性收紧。
图表
- 图1至图16展示了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生铅冶炼开工率、再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等数据。
研究员与免责声明
- 分析研究员：陈思捷、封帆、师橙。
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