博威合金机构调研纪要

一、投资者交流重点问题及回答

1. 铜铝复合材料应用及盈利性

   • 产品由泰科电子与博威合金联合开发，已应用于比亚迪、吉利等车企部分车型，未来将拓展至储能、家电领域。盈利性预测需结合放量规模评估。

2. 液冷板材料与合作情况

   • GB300液冷板材料已小批量供货，Rubin构架新型冷却方案正与客户合作开发微通道、3D打印等技术。CSP封装材料已应用于英飞凌、德州仪器等，与H公司合作的新一代引线框架材料将受益于国产芯片产业链爆发。

3. 博威尔特北卡公司出售及减值风险

   • 公司正准备出售该子公司，交易总价基于4月30日报表数据（剔除关联往来后净资产不高于2.54亿美元），交割前部分净资产将转给母公司，预计无进一步减值。

4. 引线框架材料技术壁垒及盈利性

   • 全蚀刻引线框架及超薄带材料技术壁垒高，厚度达0.02-0.03毫米，用于先进封装领域。公司正推进超薄带项目，鸿腾精密为合作客户之一。

5. 美国2GW电池片项目规划

   • 项目仍在建设中，交易对手方财务实力强且有意收购，预计年底或明年年初投产，交割待项目完成后进行。

6. 二季度光伏业务并表情况

   • 4月份组件公司仍并表，交割后将不再纳入报表。

7. 越南3GW电池片项目处置

   • 已计提减值并封存，计划以高于残值价格出售设备，原则上不重新启动。

8. 剥离光伏后新材料板块盈利预期

   • 公司聚焦新材料主业，推进GB300液冷板量产、Rubin架构冷却材料应用、铜铝复合材料15000吨项目。重点研发AI赋能的数字化平台，合作开发半导体封装、智能手机散热、智能汽车连接器等新材料。